併購
併購（Mergers and Acquisitions）指的是企業之間的合併（Merger）與收購（Acquisition）。狹義上僅限企業合併與取得；廣義上則還包含資本參與、合資公司設立等形式。併購可用於企業成長策略、事業傳承、資本回收、個人資產形成等多種目的。主要的併購手法包括股權轉讓、營業讓與、公司分割、合併、資本與業務合作等，因各自的稅務與程序不同，需依據目的、規模與稅務面等條件適當選擇。
併購的定義
併購（M&A）是 “Mergers and Acquisitions”（合併與收購）的縮寫，意指企業之間的合併或買收行為。
併購（M&A）是 “Mergers and Acquisitions”（合併與收購）的縮寫，意指企業之間的合併或買收行為。
- 狹義的併購：指的是包含經營權轉移的合併與收購行為。
- 廣義的併購：不僅包含經營權轉移，也涵蓋資本合作與業務合作等企業間的聯盟。
也就是說，狹義的併購著重於企業經營權的移轉，而廣義的併購則包含所有企業之間的合作形式。
併購的目的
企業實施併購的目的因情況與策略不同而異，主要包括以下幾點：
企業實施併購的目的因情況與策略不同而異，主要包括以下幾點：
- 事業傳承：中小企業因無合適接班人，將事業轉讓給第三方，保留員工就業與品牌價值。
- 企業成長策略：進入新市場或擴大市場佔有率，並藉由併購獲得綜效。
- 退場（Exit）策略：創業者或投資人賣出持股以回收資本及實現利益。
- 個人人生規劃：個人事業主透過事業的轉讓或收購，達成資產累積與穩定收入來源。
併購的流程
一般而言，併購從評估到整合會依照以下流程進行：
一般而言，併購從評估到整合會依照以下流程進行：
制定併購策略
與專業顧問簽約
篩選併購對象
雙方高層會談
條件交涉
簽署協議備忘錄（MOU）
實施盡職調查（DD）
最終條件之確認與協商
簽訂最終合約
完成交割（股權轉讓與資金轉移）
進行併購後的整合（PMI）
整體大約費時半年至兩年不等，資訊保密與利害關係人協調為成敗關鍵。
併購的模式（手法）
併購有多種執行方式，各自具備不同的特徵與優缺點。
種類與特徵
種類與特徵
- 股權轉讓：透過收購目標公司股權取得經營權，程序簡便。
- 營業讓與：僅針對特定事業部門進行轉移，可避免承擔不必要的資產與負債。
- 公司分割：先設立新子公司，再轉移事業部門及股權，具節稅效果。
- 合併（吸收合併／新設合併）：由存續公司或新設公司接管，藉組織一體化實現綜效。
- 資本業務合作：同時進行出資與業務協作，可獲得資金與技術整合，但恐有經營干預風險。
優點與缺點
| 併購模式 | 優點 | 缺點 |
| 股權轉讓 |
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| 營業讓與 |
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| 公司分割 |
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| 合併 |
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| 資本業務合作 |
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選擇合適的併購模式要點
選擇適合的併購方案時，應考慮以下幾點：
選擇適合的併購方案時，應考慮以下幾點：
- 併購的目的：依據事業承接、擴張、合作等目的選擇方案。
- 目標企業狀況：包括財務狀況、組織架構、人力規模等。
- 法律與稅務影響：確認各方案在法律與稅務上的處理方式。
- 整合後的綜效：評估整合後可能產生的效益與風險。
結論
併購是實現企業成長、事業傳承與資本回收等多重目標的有力工具，但不同手法在特徵、稅務和程序上差異甚大。務必先綜合評估目的、對象、稅務與風險，並在專家協助下選擇最適方案，方能提升併購成功率。長期來看，提前規劃整合後的治理與組織運營，是確保整體效益持續發揮的關鍵。
